在收藏界，历来有“盛世藏古董，乱世藏黄金”之说。如今，从全球来看，美国次贷危机不断，伊朗等产油国摩擦不断，造成原油局势紧张，这些不安定因素，都让投资者越发认识到黄金的价值。上月底香港交易所推出首只黄金ETF基金，为投资者打开了一条新的淘金之路。

　　SPDR金ETF是由世界黄金协会附属机构世界黄金信托服务机构与道富环球公司合作推出的。虽然从表面上看，这只产品冠以ETF的名字，但实际上，它并非一揽子股票的组合，而是完全追踪现货黄金的价格。它以1/10盎司为一个基金单位，扣除基金0.4%的管理费，就是其每一份额的净资产价格。如果以金价每盎司900美元计算，买一手金ETF大约需要7000港币。

　　在登陆港交所之前，SPDR金ETF已经声名鹊起。毕竟，海外的养老基金和共同基金都无法直接投资实物商品，比如黄金。2004年11月，SPDR金ETF在纽约证券交易所推出，并于2007年12月起在纽交所高增长市场(NYSEArca)进行交易(交易代码GLD)。2006年8月和10月，GLD分别在墨西哥和新加坡证券交易所上市，今年6月30日又在东京证交所挂牌。截至今年6月底，该基金总资产190亿美元，是全球最大也是流动性最高的ETF之一。

　　SPDR金ETF是一种全新的、创新的、低手续费的黄金投资途径，投资者可以避免实物黄金在购买、保管、运输过程中的麻烦和成本，分享黄金投资的快乐。金ETF只收取管理的年费，交易成本比国内银行的纸黄金更低；而且透明度大，同一时点只有唯一报价，不存在不同银行不同价格，更不存在纸黄金的2个报价（即买入价和卖出价）；从安全性、流动性角度看，每一份金ETF都对应着相应的实物黄金，且全球投资者都可以参与交易，其流动性远高于只能在国内各银行交易的纸黄金。

　　应该说，SPDR金ETF符合了国际投资产品的趋势，那就是在交易所上市的，标准的、票据化的投资产品。3年前纽交所上市的同类产品，其价格走势与全球黄金价格走势完全一致。也就是说，金ETF的价值，还在于黄金的未来走势。黄金作为一种硬通货，不能以股票思维投资。黄金不像股票，可以带来企业增长的红利，而黄金没有这些红利，也就没有暴利。因此，投资黄金不能指望赚多少钱，只能借助它实现资产的合理配置，用以对抗通货膨胀。一旦黄金出现暴利，意味着全球进入恶性通货膨胀，那样的话，投资者的其他资产可能严重贬值。因此，投资者购买黄金不宜超过总资产的10%。其简单方法是：每盎司破900美元考虑买入，突破1000美元考虑卖出。

　　有兴趣“淘金”的投资者，还可以关注金矿企业的基金。以评级最高的贝莱德世界黄金基金为例，其5年平均港元收益率达到27.13%，高于黄金平均回报率。这是由于金矿企业不仅能分享黄金价格上涨带来的利好，本身还有企业利润，相当于两块利润。而单纯的黄金投资，只能分享到金价上涨利润。同时，投资金矿基金避免了单一金矿企业的风险，因此得到投资者青睐。

　　据悉，今年10月港交所还将重推黄金期货，加上港交所原本就有的8只黄金认购窝轮和5只认沽窝轮，香港的黄金产品已经非常丰富。据港交所介绍，引入黄金ETF是活跃市场交易的新招之一。目前内地交易品种还很欠缺，港交所引入国际成熟产品的做法，丰富了交易品种，也巩固了香港作为国际金融中心的地位。这些做法，值得内地监管部门和交易所借鉴。