8月2日的雅虎股东大会似乎有些“出人意料”，雅虎高管向烦躁不安的投资者不厌其烦的解释雅虎运营状况和发展战略是情理之中，不过，之前雅虎CEO杨致远可能下台的传闻并未兑现，不仅如此，杨致远获得的反对票比例仅为14.6%。在一年前的股东大会上，某些董事曾获得三分之一的不信任票，而今年，所有股东获得的不信任票均未超过22％，形势似乎一片大好！

　　我们注意到，一方面股东对雅虎高层似乎呈肯定的态度，另一方面仍然有不少股东对雅虎的现状不太满意。尤其是一年前倒戈前任首席执行官塞梅尔的Eric Jackson，其发言得到了股东的广泛响应。这样看来，局势又出现了戏剧性的一面，股东对雅虎高层应该是“欲拒还迎”的态度。

　　联系到之前微软洽购雅虎，经过一段时间的抗争，微软知难而退，这个没有结果的谈判是否意味着微软已经放弃收购雅虎，另外微软是否会“卷土重来”，这些都不得而知。在这种背景下，雅虎股东逐渐意识到，单纯寄希望于微软提价是靠不住的，在没有寻找到一个更合适的管理团队和更划算的交易之前，最好不要将杨致远一干人等“扫地出门”。

　　在微软第一次宣布放弃收购雅虎的时候，有分析师就认为微软此举是“以退为进”，目的是激发股东和管理层的矛盾，最典型的莫过于卡尔伊坎，这个激进投资者曾多次批评杨致远的政策。很显然，这是“亲者痛仇者快”的事情，雅虎的股东们已经意识到了这个问题，这种矛盾只能导致雅虎股价无休止的下跌。在内忧外患的情况下，保持一个稳定的团队比什么都重要，所以，雅虎的股东只能选择和管理层合作，尤其是在杨致远任CEO仅一年时间的情况之下。

　　内部的股东的心情是复杂的，而外部的投资者则是观望态度。股价方面，30号纳斯达克综合指数下跌了4.17点，报收2325.55点，跌幅为0.18%，雅虎股价报收于19.89美元，小幅下跌0.14美元，跌幅为0.7%，成交量仅1662万股，明显低于雅虎2000万股以上的月平均成交量，投资者处于观望状态。

 　在股价和微软收购问题上，雅虎的董事会采取了“避重就轻”的办法，雅虎董事会并未解释微软33美元的报价不合理的原因，也对37美元的期望值“只字不提”，这对转移股东注意力起了很大的作用。相反，管理层过多强调的是雅虎现有的价值，以及和Google的合作，借此提升股东的信心。

　　这样来看，其实是伊坎和微软救了杨致远，前者和杨致远达成和解直接平息了一部分股东的不满，而后者的撤退则转移了股东的注意力。不过资本市场永远没有“风平浪静”，某种程度上说，股东的妥协给雅虎管理层带来了更大的压力，如果雅虎发展不济，微软卷土重来，伊坎翻脸倒戈，投资者用脚投票，难保杨致远不会被“扫地出门”。

　（网易博客　文/王易见）